Bitcoin bajo costo ETF: oferta rentable en mínimos
Resumen
Bitcoin está operando por debajo del costo base promedio de los ETF spot de EE.UU., tras registrar sus segundas y terceras mayores salidas semanales de la historia.
El indicador 'Supply in Profit' de CryptoQuant muestra que la cantidad de bitcoins con ganancias no realizadas cayó de 19-20 millones en agosto a solo 11-12 millones, uno de los niveles más bajos del ciclo actual. Bitcoin: seis semanas de invierno macro con ETFs en negativo
Esta convergencia de señales negativas sugiere una reestructuración del mercado hacia una consolidación basada en pérdidas, donde la estabilización requeriría una consolidación prolongada o demanda renovada suficiente para superar los niveles de entrada institucionales. Salida masiva de stablecoins revela fuga de capital
La alineación entre posiciones institucionales bajo agua y estrés on-chain sugiere un reinicio estructural en el mercado. Históricamente, cuando los precios spot permanecen por debajo del costo base de los ETF, la demanda a corto plazo se suprime, mientras las salidas se vuelven más sensibles a la volatilidad.
Para los inversores, esto indica que el impulso alcista permanecerá limitado hasta que los precios recuperen el costo base promedio de los ETF ($84,000) o que ocurra una consolidación prolongada que permita ajustar las bases de costo. La actual compresión de rentabilidad sugiere que la corrección ya no está confinada a compradores recientes, sino que afecta a un amplio espectro de tenedores. Bitcoin ETFs pierden $7M con caída bajo $80K
