BlackRock apuesta a Ethereum en tokenización con cautela
Resumen
BlackRock posiciona a Ethereum como centro de su tesis de tokenización, con más del 65% de los activos tokenizados en su red, aunque datos recientes muestran una caída al 59,84%.
La visión de 'carretera de peaje' depende de dónde ocurran la emisión, liquidación y pago de comisiones cuando los activos del mundo real se muevan on-chain, una dinámica que Ethereum: Caída a corto, futuro en tokenización ya exploró.
BlackRock filtra el volumen de stablecoins eliminando actividad 'inorgánica', mientras que su propio fondo BUIDL opera en siete blockchains diferentes, complicando cualquier relación directa entre tokenización y demanda de ETH.
BlackRock valida la infraestructura de Ethereum pero destaca que su cuota de mercado en tokenización es dinámica. Los inversores deben monitorizar no solo la cuota de Ethereum en RWA, sino dónde ocurren las liquidaciones con fees. El modelo de rollups como Arbitrum y Base ($30B+ combinados) puede preservar el rol de liquidación de Ethereum mientras desplaza la captura de fees. Citi proyecta $1.9-4T en stablecoins para 2030, donde pequeños cambios en la cuota de mercado generarían billones en diferencias de liquidación.
