Crítica a MicroStrategy: Estrategia BTC ahora diluye valor
Resumen
Christopher Bloomstran critica que MicroStrategy ahora emite acciones por debajo del valor de sus tenencias BTC, creando dilución matemática.
Contexto: MSTR cotiza a 82% del valor de sus Bitcoin, revirtiendo el arbitraje que antes generaba valor. Esto ocurre mientras el BTC muestra tensión entre mercados alcista y bajista. BTC: Tensión entre mercados alcista y bajista
Implicación: Última compra de 1,229 BTC a $88,568 eleva su costo promedio a $75,000, aunque análisis técnico sugiere que el máximo del BTC no ha llegado. Bitcoin: Señales indican que el máximo no ha llegado
La estrategia de MSTR ya no crea valor arbitrando la prima de sus acciones. Emisiones actuales diluyen el patrimonio neto por cada Bitcoin comprado. Los inversores deben reconsiderar el modelo corporativo de acumulación BTC en contexto de corrección. El descuento actual de MSTR vs. sus tenencias sugiere que el mercado ya descontó este riesgo. Presión adicional podría acelerarse si persiste la dilución sin revalorización del BTC.
