Plata supera $117: escasez física impulsa rally histórico
Resumen
Los futuros de plata superaron los $117 el 29 de enero, con un incremento del 275% en el último año impulsado por una escasez física sin precedentes.
La relación entre inventarios registrados (107.7 millones de onzas) y contratos abiertos (760 millones de onzas) alcanza un crítico 14.2%, configurando un 'short squeeze' con los contratos de los comerciales siendo el doble de la plata disponible para entrega.
El déficit estructural del mercado de plata, ahora en su quinto año consecutivo, combinado con la creciente demanda industrial (especialmente del sector solar), sugiere que las condiciones para mayores apreciaciones de precios permanecen, aunque el mercado está vulnerable a correcciones bruscas.
La escasez física extrema crea una situación de alto riesgo para los vendedores en corto que podrían ser forzados a cubrir sus posiciones a precios elevados si los tenedores de contratos exigen entrega física. Esto potencialmente aceleraría las ganancias de precios a corto plazo.
Los inversores deben considerar la volatilidad asociada con mercados tan ajustados. Aunque los fundamentos apuntan a mayores precios, las intervenciones de los exchanges mediante límites de posición o aumentos de márgenes podrían provocar correcciones bruscas. La comparación con el oro, que muestra un mercado más estable, ofrece una perspectiva de diversificación de riesgo.
