Señal de $63 mil millones: clave para el próximo movimiento de Bitcoin
Resumen
Se acumula $63 mil millones en bonos corporativos de grado de inversión al borde de perder su calificación ('fallen angels'), mientras los spreads de crédito permanecen inusualmente ajustados.
Bitcoin tiene una relación bifásica con el estrés crediticio: primero se vende como activo de riesgo, pero puede dispararse si el estrés desencadena cambios en la política monetaria de la Fed.
La desconexión entre deterioro subyacente y complacencia superficial crea un escenario donde los ETFs de Bitcoin podrían verse favorecidos como alternativa no crediticia.
La actual desconexión entre spreads ajustados (IG a 0.76%) y la creciente pipeline de degradaciones crea un escenario de alta volatilidad potencial para Bitcoin. Los inversores deben monitorear los spreads de alto rendimiento y BBB como indicadores adelantados. Una ampliación gradual mantendría a Bitcoin bajo presión, mientras que un gap repentino que desencadene respuesta de la Fed podría catalizar un movimiento alcista rápido, como ocurrió en 2020.
